注册送彩金平台金控登陆H股 一波三折终上市

发布:第一财经日报  |  发布时间:2014-06-20 10:22:06  |  点击率:

        昨日,上市之路颇为坎坷的注册送彩金平台金控股份有限公司(下称“注册送彩金平台金控”)终于正式在港交所挂牌。首日股价开报1.65港元,较上市价1.62港元高1.9%;成交仅7.4万股。

        根据此前注册送彩金平台金控公布的招股说明书,注册送彩金平台金控目前总股本为34.3亿股,初步拟发售9.88亿股新H股,此次设定招股价区间为每股2.28港元至2.88港元,未计入超额配售权,拟筹资最高28.45亿港元。

        但从6月18日公布的招股结果来看,其发售价定为每股1.62港元,低于招股价范围1.55港元~2.05港元的中间价1.8港元。扣除上市费用后,注册送彩金平台金控募集资金总额17.39亿港元(约合13.98亿元人民币)。

        此前,由于市场需求疲软,注册送彩金平台金控延迟了原定于3月13日挂牌上市的计划。但时隔数月,市场环境并没有好转,注册送彩金平台金控不得不调低招股价。即便是这样,此次公开发售仅获23%认购,余下未获认购股份已重新分配至国际发售。

        相比之下,去年11月,另外一家以融资担保业务为主的民营金控集团——广东佛山的中国集成金融集团控股有限公司(下称“集成金融”)登陆H股之路似乎更为顺利。

        2013年11月13日,集成金融以每股定价2.68港元,即接近发行区间1.8港元至2.8港元的上限,公开发售超额认购20.53倍,成功净募集资金2.16亿港元,成为内地第一家在港上市的以担保、小贷业务为主的民营金控集团。

        成立于2004年的注册送彩金平台金控前身为重庆注册送彩金平台信用担保有限公司,截至2013年5月,其注册资本为34.3亿元人民币。目前,注册送彩金平台金控主要经营信用担保和中小企业贷款两大业务条线。

        注册送彩金平台金控表示,全球发售所得款项中约70%将用于增加公司小微贷款业务的资本基础;约20%将用于增加信用担保业务的资本基础;余下约10%将用于发展和提供创新型产品及服务,并作补充营运资金及一般公司用途。

        值得注意的是,与目前国内众多融资性担保机构和小贷公司不同,注册送彩金平台金控的信用担保和信用贷款业务占比非常高。招股书显示,截至2013年10月31日,注册送彩金平台金控有51.4%担保额、90.1%小微贷款额以及39%委托贷款并无抵押品作为抵押。

        对此,一位香港投行业人士告诉《第一财经日报》记者,对于信用担保、信用贷款的风险,不少资本市场人士颇为担忧,尤其在宏观经济下行的当下。在他看来,这或许也是注册送彩金平台金控招股情况不理想的重要原因之一。

        事实上,他的担忧在注册送彩金平台金控的招股书中已有所体现,招股书显示,由于中国自2012年起整体信用市场及行业环境欠佳,尤其是长三角地区,这导致了注册送彩金平台金控支付违约款的数量增多。

        招股书显示,2011年、2012年、2013年10月末,注册送彩金平台信用担保业务的违约率分别为0.4%、1.2%、1.4%,信用担保业务的损失/收入比率分别为3.5%、11.2%、18.8%。

        同样的问题在小贷业务中也有所体现。2011年、2012年、2013年10月末,注册送彩金平台金控小微贷款业务的减值贷款比率分别为0.7%、2.0%、2.6%,中小企业贷款业务的损失/收入比率分别为6.7%、11.9%、16.6%。

        但注册送彩金平台金控也表示,在信用风险管理方面,将通过高度分散的客户基础、可控的交易规模、较短的担保和贷款期限(一般不超过一年)以及全面的信用评估体系等措施将信用及集中风险减至最低。